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行情分化 在所难免(4月1日早评)

  [2019-04-01 08:05:14] 

       早上好!“三月天,娃娃脸,说变就变。”在经过前上周四个交易日的持续调整过后,上周五A股突然发力,爆拉百点长阳。一个比较值得关注的信号在于,此前一度流出的北向资金上周五再次出现回归态势,这给近期走势稍显有些萎靡的A股注入了一剂强心针。而被视为“感知行情冷暖”的券商股也在上周五集中爆发。接下来,A股走势有望回归基本面。在年报业绩披露期,行情分化和波动加大可能在所难免。不过,估值没有明显透支、货币政策难以转向、流动性仍将合理充裕,加上宽信用持续推进,中国经济有望率先调整到位,这些都为A股走势提供支撑。与部分新兴市场相比不宜低估中国经济增长和资产价格的韧性。短线来看,沪指3100点上下为前高点处,估计多空仍会展开决战,而进入2016年下半年至201863000点以上整理套牢区,未来即使进一步上攻,仍会反复,结构性波动或仍存在,把握个股是关键。投资者在布局二季度时,应该重点围绕着大蓝筹展开布局。因为明晟指数扩围以及A股纳入富时罗素指数等预期,外资流入的大方向也更大可能布局在成长股上,所以投资者不妨结合“蓝筹 国际指数”作为选股方向。与此同时,国企混改出现加速态势,也是选股的一大方向。

      市场回顾: 在前几个交易日连续调整之后,A股三大股指上周五大幅上扬,其中沪指单日大涨3。20%,深成指和创业板指涨幅更巨,分别上涨了3.77%4。10%。上周大涨之后,沪指重新接近3100点,而深成指则逼近前高位置。 虽然上周股指涨幅巨大,但涨停个股却没有超过百只,而跌幅超过5%的个股接近40只,这说明个股的分化依然明显。而股指大涨涨停股不足百只的原因,主要在于上涨的个股与大盘权重股大幅上涨有关,比如贵州茅台大涨5.85%、中国平安大涨5.04%。正是在权重股的带动下,股指才在上周五一天出现大逆转。

       技术分析受北上资金大幅流入影响,上周五A股三大股指集体走高,短期向下调整的压力得以缓解。但A股能否重拾升势,出现上涨“2。0行情”目前还是存在较大变数的。我担忧主要有两个:一是,尽管指数大幅反弹,但市场成交量放大并不显著。上周五两市合计成交8363亿元,这一数字虽然算不上小,但相比较今年2月底、3月初动不动过1万亿的成交量还是有些差距,这也给未来行情的持续性埋下了一丝隐忧;二是,市场游资的投资热情有所下降。上周五三大指数表现火爆,两市合计出现84只涨停股,但也有3家上市公司出现跌停,跌幅在5%以上的个股有39只,特别是在前期科创板影子股、工业大M概念股上接连受挫后,许多一线游资的手脚明显束缚了很多,这也给未来行情的强度增添了一些变数。从近几年所形成的转折高点连成的压力线看,沪指形成了三条压力线,其一为201512233684点高点与201712183254点低点连线,该线于今年34日缺口上破,后38日和314日两次回落受其支撑,目前与30日均线交汇,上周下探再形成支撑效应;其二为20158184006点与201711143450点两高点连成压力线,今年37日上行至3129点上碰该线而受压,3月21盘中上行至3125点基本上碰而回落,目前位于3100点上下,上周五大盘大涨,未来一周面临能否突破抉择;沪指未来如果能有效突破,或逐步挑战第三条压力线,即20157244184点与20181293587点两重要高点连线(目前位于3300点上下),或为未来上方需要消化的压力带。 大盘要有效上破上述眼前的第二条压力线,需要成交量进一步放大,沪指未来能否有效突破3100点需要成交量进一步放大,仍看券商、银行、地产等品种能否有效启动,券商板块整理已有一段时间,部分银行股等已跌近年线支撑区,地产股本轮涨势相对滞后,这三大板块上周五有所走强,会否成为未来推动力量不妨拭目以待。

       综合分析:北上资金一直被业内看成是“聪明资金”的代表,对于预盘后市行情走向有一定的指导意义。今年以来,以沪股通、深股通等为代表的北向资金持续流入,催生了一轮令人心潮澎湃的上涨行情。也正因为如此,本轮行情在某种意义上被称为“外资牛”。进入3月份,北上资金推进的脚步有所放缓,A股也由此进入震荡盘整阶段。2019325日,北上资金大幅流出103.86亿元(其中沪股通流出73。05亿元,深股通流出30.81亿元),创下北上资金史上第二大净流出金额。当天,A股三大股指全线暴跌,其中,上证指数暴跌1.97%(次日继续下跌1.51%),深证成指大跌1.8%,创业板指跌1.48%。北上资金的大幅流出使得市场资金开始变得谨慎,调整成了这几天主流机构的一个共识。不过到了上周五,“任性”的北上资金杀出“回马枪”,大幅流入117。44亿元(其中沪股通70.77亿元,深股通46.67亿元),不但覆盖了325日的流出额,还刷新了自2018123日以来新高。

    热点分析:市场已经大概率进入震荡期,但经历过一季度的快速估值修复后,二季度A股大概率迎来震荡整理,全年将呈现震荡上行的趋势。具体行业配置方面,坚持牛市思维,总体偏向进攻。结合估值位置及盈利情况,看好大金融、大基建和大制造,行业方面,建议超配非银行金融、建筑装饰、汽车、国防军工、TMT等,概念方面,重点关注新能源和科创板概念股。


                         沙漠雄鹰(李德升)201941日凌晨 于深圳

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